金福财富：资管新规下的互联网理财趋势及影响都有哪些？

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2018年是互联网理财的转折之年。2017年酝酿已久的“资管新规”终于在2018年落地，期间经历了不少波折，落地后也并非一路坦途。新规对于中国资产管理市场而言无疑具有里程碑式的意义，也成为了述说资产管理行业和理财的真正逻辑起点。那么，资管新规对互联网理财有哪些影响？新规下的互联网理财趋势又会是怎样的呢？

“资管新规”对于互联网理财也产生了影响。2018年，中国互联网络信息中心分别在年初和年中发布了第41次、第42次的。根据两次，我国购买互联网理财产品的网民规模保持高速增长趋势。但是，根据12月15日国家金融与发展实验室联合行业发布的，2018年互联网理财指数有所下降，降幅高达23.45%，并且互联网理财市场整体规模增幅也远低于往年。这一趋势性的变化与2018年以“资管新规”为代表的规范和监管不无关系。

2017年11月17日，央行联合银监会等机构发布，意在统一同类资产管理产品的监管标准，防范和控制金融风险。一时激起千层浪，征求意见稿搅动整个资产管理行业，围绕此的争议和讨论毫无争议地成为第一季度金融界最热门的话题。一直到4月27日，一行两会联合外管局一锤定音，正式印发了，“资管新规”才算正式落地。


“资管新规”对互联网理财的影响：

第一，明确资管业务必须具备相应牌照。“资管新规”第三十条明确规定“资产管理业务作为金融业务，属于特许经营行业，必须纳入金融监管。非金融机构不得发行、销售资产管理产品，国家另有规定的除外”。这要求所有以资产管理为名义的业务都要回归到金融机构。

第二，打破刚性兑付。“资管新规”明确提出打破刚性兑付，构建“卖者尽责，买者自负”的投资关系。互联网理财的竞争将进一步向提高资产管理水平转变。

第三，各种互联网理财的“宝宝类”产品面临穿透式监管。“资管新规”规定，“实行穿透式监管，对于多层嵌套资产管理产品，向上识别产品的最终投资者，向下识别产品的底层资产”。按照新规的要求，各种“宝宝类”产品必须落实投资者适当性等合规要求，依法合规开展经营活动。

“双反”也是2018年互联网理财的一个监管重点。10月10日，央行、银保监会、证监会联合发布，中国人民银行设立互联网金融反洗钱和反恐怖融资网络监测平台，完善线上反洗钱监管机制、加强信息共享。金融机构和非银行支付机构根据反洗钱工作需要接入网络监测平台，参与基于该平台的工作信息交流、技术设施共享、风险评估等工作。


资管新规下的互联网理财趋势是怎样的？

在以“资管新规”为核心的规则调整之下，2018年的互联网理财市场受到了一定的冲击，但从长远看，健全的制度和充分的监管能够让互联网理财的发展回归资产管理的本质，走向更加稳健的发展。更加值得关注的是，“资管新规”首次对“智能投顾”做出了规定，给予了互联网理财无限的想象空间。

“资管新规”将智能投顾定义为“运用人工智能技术开展投资顾问业务”，本质上属于投资顾问，需要取得投资顾问资质，非金融机构不得借助智能投资顾问超范围经营或者变相开展资产管理业务。同时，“资管新规”要求，金融机构应当向金融监督管理部门报备人工智能模型的主要参数以及资产配置的主要逻辑。此外，“资管新规”还对智能投顾提出了独立账户、充分风险提示、留痕管理、顺周期风险管理，以及人工干预等具体的要求。虽然字里行间能够明显看出监管方对“智能投顾”的审慎态度，但由此可能打开的可能性却更让行业心动――下一代的互联网理财也许就从智能投顾开始。

然而，以“智能投顾”为代表的科技给互联网理财带来的并不只有美好。11月28日，中国消费者协会发布了100款App个人信息收集与隐私政策测评报告。根据测评结果，新闻阅读、网上购物和交易支付等类型App为总平均分相对较高的App类别，而金融理财类App得分相对较低，仅为28.91分。这似乎在提示我们，未来的互联网理财，需要在“资管新规”为基础构建起来的规范体系下，在充分释放技术带来的可能性的前提下，以更加积极的姿态防范和应对各种可能的风险，从而更加高效、准确地配置好金融资源。

展望2019，互联网理财竞争即将转入下半场。在“资管新规”及其配套实施细则等一系列规范的强约束下，互联网理财需要主动进行发展动能转换，由注重规模转向提高资产管理水平。互联网理财的特点决定了其最有可能充分利用金融科技提高金融资产配置效率。监管规则在严格规范资管业务的同时，也为“智能投顾”等技术的运用作出了制度留白。

资管新规下的互联网理财趋势”的相关信息，2018年12月25日，上交所表示未来将继续完善基金市场产品链，互联网理财资产有望更加丰富。2019年，主动拥抱监管、合规经营的互联网理财必将破浪前行。